Pandemia puede llevar a recisión económica globalizada

Cada día es más probable que se produzca una recesión mundial impulsada por una pandemia, ya que el flujo de bienes, servicios y personas se enfrenta a restricciones cada vez mayores.

Hace apenas un día, el presidente Donald Trump frenó los viajes a los Estados Unidos desde Europa, el gobierno de Italia ordenó el cierre de casi todas las tiendas y la India suspendió la mayoría de los visados. Twitter Inc. se unió al aluvión de empresas que decían a sus empleados que trabajaran en casa y la Asociación Nacional de Baloncesto suspendió su temporada.

Si bien esos anuncios tienen por objeto contener el coronavirus, cada ciudad en cuarentena, cada vuelo cancelado, cada evento deportivo desechado y cada conferencia frustrada, martillarán la demanda en todo el mundo durante este trimestre y probablemente durante más tiempo. A la prisa inicial de los consumidores por abastecerse de suministros pueden seguir meses de prudente moderación contra la pandemia.

«La pandemia de miedo resultante sigue extendiéndose y está destinada a causar una recesión mundial», escribió en una nota de investigación Ed Yardeni, presidente y fundador de Yardeni Research Inc.

Se han desvanecido las esperanzas de hace sólo unas semanas de que la economía mundial siguiera una trayectoria en forma de V: una fuerte caída del crecimiento en el primer trimestre seguida de un rebote en el segundo. Ahora, la mayor conmoción económica desde la crisis financiera de 2008 está aumentando el riesgo de una recesión mundial, y el debate se está desplazando hacia la duración y la profundidad de la caída.

Las acciones y los rendimientos de los bonos continuaron retrocediendo el jueves, y el índice mundial de acciones MSCI está ahora al borde de un mercado bajista.

China ya está en camino de lo que podría ser su primera contracción trimestral en décadas. En los EE.UU., un modelo económico de Bloomberg sugiere un 53% de posibilidades de que la expansión de 11 años termine dentro de un año. Las economías de Japón, Alemania, Francia e Italia ya se estaban contrayendo o estancando antes del brote del virus, y el Reino Unido se tambalea en medio de la incertidumbre de Brexit.

Lea más: Coronavirus puede llevar algunos negocios chinos a la quiebra

A medida que el virus se propaga, crece la amenaza de un fenómeno que los economistas denominan bucle de retroalimentación, un círculo vicioso en el que un país que comienza a recuperarse internamente, luego sufre una disminución de la demanda del exterior a medida que otras naciones sucumben, prolongando la recesión.

Las contrapartes de JPMorgan Chase & Co. dijeron a los clientes esta semana que el riesgo de una recesión global «ha aumentado materialmente». Para reavivar su confianza, dijeron que necesitan ver un desvanecimiento del virus, una respuesta más fuerte y creativa por parte de los responsables de las políticas económicas, y que las empresas y los bancos no reduzcan drásticamente los puestos de trabajo o los préstamos. También sostuvieron que la caída del costo del petróleo no necesariamente impulsará el crecimiento tanto como históricamente porque los consumidores se embolsarán las ganancias inesperadas de los precios más baratos del combustible.

Los encargados de la formulación de políticas ya están luchando por mantenerse al día, lo que aumenta la preocupación de que la caída de la demanda no se vea suficientemente amortiguada por el estímulo y que refleja en la pandemia.