La pandémie pourrait entraîner une récession économique mondiale

Une récession mondiale alimentée par une pandémie, alors que la circulation des biens, des services et des personnes est confrontée à des restrictions croissantes.

Il y a à peine un jour, le président Donald Trump a interrompu les voyages vers les États-Unis depuis l'Europe, le gouvernement italien a ordonné la fermeture de presque tous les magasins et l'Inde a suspendu la plupart des visas. Twitter Inc. a rejoint le déluge d'entreprises disant à leurs employés de travailler à domicile et la National Basketball Association a suspendu sa saison.

Alors que ces annonces visent à contenir le coronavirus, chaque ville mise en quarantaine, vol annulé, événement sportif annulé et conférence frustrée feront chuter la demande dans le monde entier ce trimestre et probablement plus longtemps. La précipitation initiale des consommateurs à s'approvisionner peut être suivie de mois de retenue prudente face à la pandémie.

"La pandémie de peur qui en résulte continue de se propager et devrait provoquer une récession mondiale", a écrit Ed Yardeni, président et fondateur de Yardeni Research Inc., dans une note de recherche.

Les espoirs d'il y a quelques semaines seulement que l'économie mondiale suivrait une trajectoire en V : une chute brutale de la croissance au premier trimestre suivie d'un rebond au second ont été anéantis. Désormais, le plus grand choc économique depuis la crise financière de 2008 augmente le risque d'une récession mondiale, et le débat se déplace vers la durée et la profondeur de la récession.

Les actions et les rendements obligataires ont continué de baisser jeudi, et l'indice MSCI World Stock est maintenant au bord d'un marché baissier.

La Chine est déjà sur la bonne voie pour ce qui pourrait être sa première contraction trimestrielle depuis des décennies. Aux États-Unis, un modèle économique de Bloomberg suggère une probabilité de 53% que l'expansion de 11 ans se termine dans un an. Les économies du Japon, de l'Allemagne, de la France et de l'Italie se contractaient ou stagnaient déjà avant l'épidémie de virus, et le Royaume-Uni est sous le choc de l'incertitude liée au Brexit.

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Au fur et à mesure que le virus se propage, la menace grandit d'un phénomène que les économistes appellent une boucle de rétroaction, un cercle vicieux dans lequel un pays qui commence à se rétablir chez lui souffre plus tard d'une baisse de la demande à l'étranger alors que d'autres nations succombent, prolongeant la récession.

Les contreparties de JPMorgan Chase & Co. ont déclaré à leurs clients cette semaine que le risque d'une récession mondiale "a considérablement augmenté". Pour raviver leur confiance, ils ont déclaré qu'ils devaient voir le virus s'estomper, une réponse plus forte et plus créative des décideurs économiques, et les entreprises et les banques ne suppriment pas les emplois ni les prêts. Ils ont également fait valoir que la baisse des coûts du pétrole ne stimulera pas nécessairement la croissance autant qu'ils l'ont fait par le passé, car les consommateurs empocheront la manne des prix du carburant moins chers.

Les décideurs ont déjà du mal à suivre le rythme, faisant craindre que la baisse de la demande ne soit pas suffisamment amortie par la relance et réfléchissant à la pandémie.