Les spécialistes de la dette font leurs calculs pour ces périodes

Les spécialistes de dette conseillent aux emprunteurs à court de liquidités de suivre les traces d'AB InBev, de CBR Fashion et d'autres, en puisant dans leurs lignes de crédit dès que possible pour éviter une crise de trésorerie.

Cette semaine, le géant brassicole a retiré la totalité de sa ligne de crédit renouvelable de 9 milliards de dollars, tandis que le détaillant allemand CBR Fashion a annoncé aux investisseurs qu'il accédait à une ligne de crédit de 30 millions d'euros. Dans toute l'Europe, les entreprises ont retiré environ 11 milliards de dollars depuis le 13 mars.

"Allez demander maintenant", a déclaré John Miesner, directeur du conseil chez dette chez KPMG. "Si les prêteurs ne vous soutiennent pas, pensez à des mesures plus draconiennes comme la réduction des coûts."

De nombreuses entreprises à court d'argent suivent les conseils car la plupart de l'Europe et certaines parties des États-Unis sont bloquées pour empêcher la propagation du virus. Le lancement par la Banque centrale européenne d'un programme d'achat de dette de 750 milliards d'euros (820 milliards de dollars) mercredi devrait aider à atténuer la crise de liquidité, mais on ne sait pas à quelle vitesse ces mesures se répercuteront sur les entreprises dont la dette n'est pas éligible au programme d'achat d'obligations pandémiques.

Un jour plus tôt, les banques ont démontré leur soif de liquidités lors de l'opération de liquidité hebdomadaire de la Banque d'Angleterre, un autre signe de la pénurie de financement provoquée par la pandémie du virus du Coran. La demande était près de 10 fois supérieure mardi à la moyenne des trois mois jusqu'en février.

Certains conseillers incitent toutefois à la prudence. Selon le cabinet d'avocats Allen & Overy, les emprunteurs en bonne santé qui sont les mieux placés pour affronter la tempête devraient réfléchir à deux fois avant de demander leurs prêts.

"Je reçois des questions de clients qui se demandent s'il est judicieux de retirer la totalité de leur RCF maintenant et cela dépend de la situation de l'entreprise", a déclaré Trevor Borthwick, un associé basé à Londres au sein du cabinet. "S'il est en bonne santé financière, je ne suis pas sûr qu'il voit une énorme valeur à le faire."

Les entreprises craignent également que leurs dette les faire trébucher dans les mois à venir si leurs revenus sont à la traîne. Cela peut prendre plusieurs mois avant que les non-conformités ne se produisent, car les clauses restrictives ne sont vérifiées que périodiquement et utilisent les périodes de reporting précédentes.

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"Les emprunteurs se demandent quelle abstention ils sont susceptibles d'obtenir de leurs prêteurs s'ils ne peuvent pas payer les intérêts ou satisfaire aux critères d'engagement", a déclaré Glen Flannery, associé spécialisé dans la restructuration et l'insolvabilité du cabinet d'avocats CMS à Londres. . "Ceux qui travaillent dans des secteurs déjà durement touchés tels que les compagnies aériennes, les hôtels et l'hôtellerie se demandent comment ils peuvent accéder aux liquidités dont ils ont un besoin urgent pour rester à flot."

Quant aux défauts de paiement des entreprises, le taux pourrait atteindre son plus haut niveau depuis le début des années 1990, selon Borthwick d'A&O.

"Ce n'est que le début", a-t-il déclaré. "L'industrie hôtelière, l'industrie du transport aérien connaissent plusieurs semaines de quasi-absence de revenus et l'effet d'entraînement sur le reste de l'économie est énorme."